2011年03月30日 中國文化報
近日，廣東文化產(chǎn)業(yè)投資基金的組建工作正式啟動，據(jù)媒體報道，其基金總規(guī)模為50億元人民幣，首期規(guī)模10億元至13億元，由工商銀行廣東分行、南方報業(yè)傳媒集團、南方廣播影視傳媒集團和工銀國際投資管理有限公司等發(fā)起，初定于今年6月底正式成立。
這并非個別現(xiàn)象，據(jù)國內(nèi)私募研究中心清科去年發(fā)布的《2010年中國傳媒娛樂行業(yè)投資研究報告》顯示，投資基金已經(jīng)成為國內(nèi)文化產(chǎn)業(yè)重要的融資渠道之一。而隨著浙江東方星空文化基金、上海華人文化產(chǎn)業(yè)投資基金等文化產(chǎn)業(yè)投資基金近兩年在市場上的頻頻出手，國內(nèi)文化產(chǎn)業(yè)基金引來了越來越多的關(guān)注。
第11只文化產(chǎn)業(yè)投資基金
這只正在組建的廣東文化產(chǎn)業(yè)投資基金將成為國內(nèi)第11只文化產(chǎn)業(yè)投資基金。據(jù)統(tǒng)計，在2009年至2010年間，國內(nèi)共組建了10只產(chǎn)業(yè)文化投資基金。而據(jù)文化部的不完全統(tǒng)計，目前已募集及已設立的文化產(chǎn)業(yè)投資基金超過300億元，一個覆蓋全國的文化產(chǎn)業(yè)金融服務體系正在逐步建立。
資料顯示，這10只基金多數(shù)由地方政府主導設立，其投資范圍為基金所在地區(qū)的文化企業(yè)。其余少數(shù)則是“民字頭”的基金，如中國炎帝發(fā)展基金是設立于香港、投資于湖南及全國文化產(chǎn)業(yè)的投資基金；浙江泛城文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)基金是由泛城科技有限公司發(fā)起的一只文化產(chǎn)業(yè)孵化基金。此外，據(jù)媒體報道，北京、山東等地也正籌備由政府主導設立的文化產(chǎn)業(yè)基金，單只基金的規(guī)模將在10億元至30億元之間。
截至去年底，已設立的10只文化產(chǎn)業(yè)投資基金有一半仍在募資當中。另據(jù)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，目前僅有東方星空文化基金、華人文化產(chǎn)業(yè)投資基金、江蘇紫金文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金、中國影視出版產(chǎn)業(yè)投資基金、中科•安廣股權(quán)投資基金5只向外界透露過自己的投資案例。
“我國近幾年機構(gòu)投資者規(guī)模和市場成熟程度都有了很大發(fā)展。保險公司、政策性銀行、商業(yè)銀行、證券公司等金融機構(gòu)都希望介入產(chǎn)業(yè)投資基金。雖然文化產(chǎn)業(yè)投資具有高風險性，但從整體來看，它也是最具潛力的投資對象之一。” 中融國際信托有限公司信托業(yè)務部信托經(jīng)理房偉標說。
同時記者也發(fā)現(xiàn)，投資基金和其他形式的金融支持一樣，偏愛“不差錢”的文化企業(yè)。此前據(jù)媒體報道，浙江東方星空文化基金組成后的首批意向投資對象分別是浙江橫店影視制作有限公司、杭州宋城旅游發(fā)展股份有限公司等文化企業(yè)。實際上，橫店和宋城都是實力雄厚且“不差錢”的文化企業(yè)。東方星空為何不選擇眾多“嗷嗷待哺”的中小企業(yè)，反而選擇了“不差錢”的“大牌”？業(yè)內(nèi)人士表示，并非投資基金“嫌貧愛富”，只投“大牌”，而是因為文化產(chǎn)業(yè)和一般產(chǎn)業(yè)相比，具有成長周期較長、收益滯后等特點。而東方星空作為浙江省首只文化創(chuàng)意基金，在選擇第一批投資對象時首先要考慮的是項目的穩(wěn)健性和成熟性。
彌補專項資金之不足
近年來，根據(jù)國家有關(guān)支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的財稅政策，不少省市設立了文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項資金。例如廣東省就設立了總額為2億元的廣東文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項資金，在促進廣東文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展上起到重大作用。但專項資金在性質(zhì)上和資金數(shù)量上都有局限性，如多數(shù)省市設立的文化產(chǎn)業(yè)專項資金其資金總額最高也不過億元，而投資基金動輒都是10億元以上。因此單靠文化產(chǎn)業(yè)專項資金的運用范圍和方式，難于對整個文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起到全面的資金催化效應。而各種文化產(chǎn)業(yè)投資基金正好彌補了這個空缺。
據(jù)房偉標介紹，產(chǎn)業(yè)投資基金與一般意義上所認知的風險投資基金的定位是不同的。資本市場上，作為重要的融資工具，基金是相對較長的資本鏈，與風投不同，產(chǎn)業(yè)投資基金多注重“產(chǎn)業(yè)”而非“創(chuàng)業(yè)”，具有明確的產(chǎn)業(yè)導向，多投資于已經(jīng)產(chǎn)業(yè)化、規(guī)�；钠髽I(yè)，特別是處于成長中后期向相對成熟期發(fā)展的企業(yè)，或者風險性較小、收益穩(wěn)定的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)建設等。“這也就能解釋目前已成立的文化產(chǎn)業(yè)投資基金‘忽視’中小文化企業(yè)的原因了。”
同時，產(chǎn)業(yè)投資基金的投資與產(chǎn)業(yè)的成長期和擴張期相適應，這是比較符合國內(nèi)文化產(chǎn)業(yè)所處階段的特征。廣東省社會科學院產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟研究所研究員向曉梅表示：“因為要使中國文化產(chǎn)業(yè)能夠面向全球化的國際競爭，必須要推動文化產(chǎn)業(yè)快速由成長期進入擴張期。文化產(chǎn)業(yè)的投資特點是投資周期長、投資所需資本較多且較為分散，需要長期穩(wěn)定的資金支持。并且中國文化產(chǎn)業(yè)中處于主導地位的是國有企業(yè)，產(chǎn)業(yè)投資的政府導向性較強。因此，文化產(chǎn)業(yè)投資基金必須與文化產(chǎn)業(yè)的這些特性相結(jié)合，選擇管理方便，穩(wěn)定性比較強的組織形式。因而，產(chǎn)業(yè)基金相對風險基金而言更符合中國文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需要。”
政府角色至關(guān)重要
根據(jù)目前的文化產(chǎn)業(yè)投資基金募資情況以及投資情況而言，大部分文化產(chǎn)業(yè)投資基金的投資主要領(lǐng)域尚未明晰。“一方面是由于大部分的募資未到位，另一方面也是因為文化產(chǎn)業(yè)基金成立時間短，操作經(jīng)驗少，并且在國內(nèi)屬于首次嘗試，無先例可循。”房偉標表示。
此外，如何對國有文化產(chǎn)業(yè)投資資金監(jiān)管，也對非國有基金投資者影響較大。業(yè)內(nèi)人士也擔心，如果基金與基金投資兩個層面都嚴格適用國資監(jiān)管模式，則可能限制基金投資決策的靈活性以及相關(guān)資產(chǎn)的流動性。
目前雖然已有10只文化產(chǎn)業(yè)投資基金，但其在國內(nèi)仍處于起步階段，尤其是多數(shù)基金為政府主導，因此不管從何種角度來說，政府的角色定位都至關(guān)重要。“政府應該是資金供給者、政策支持者和監(jiān)管者三個角色。一方面，政府應該通過資金注入和政策支持，扶持文化基金的發(fā)展，并建立起協(xié)調(diào)、統(tǒng)一、高效的審批與運作監(jiān)管體系，以確�；鹜顿Y者權(quán)益。另一方面，文化產(chǎn)業(yè)投資基金作為按市場原則運作的商業(yè)性投融資主體，政府不宜干預其具體運作，而只能通過相應的財政金融政策對其加以必要的扶植。” 向曉梅表示。
也有業(yè)內(nèi)人士指出，對于目前發(fā)展并不成熟的文化產(chǎn)業(yè)投資基金，要制定相關(guān)引導基金投向和扶持基金發(fā)展的稅收優(yōu)惠、豁免及財政貼息等政策，制定文化產(chǎn)業(yè)投資基金監(jiān)督管理辦法和基金投資績效評估體系；制定鼓勵投資文化產(chǎn)業(yè)目錄及融資申報標準等配套政策和措施。
“同時應該大力培養(yǎng)文化產(chǎn)業(yè)投資基金復合型專業(yè)人才。突出產(chǎn)業(yè)基金‘行家投資、專家理財’的特點，大力培養(yǎng)一批既熟悉文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展規(guī)律又具備基金投資和管理專業(yè)知識的復合型人才。”向曉梅說。 本報記者 楊浩鵬
相關(guān)鏈接
以下資料依次為目前已成立的10只文化產(chǎn)業(yè)投資基金的募資規(guī)模、地域分布：
中國文化產(chǎn)業(yè)投資基金：200億元，廣東
江蘇紫金文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金：20億元，江蘇
華人文化產(chǎn)業(yè)投資基金：50億元，上海
東方星空文化基金：2.5億元，浙江
中國影視出版產(chǎn)業(yè)投資基金：50億元，北京
中科•安廣股權(quán)投資基金：50億元，安徽
泛城文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)基金：2億元，浙江
中國炎帝發(fā)展基金：10億元，湖南
湖南文化旅游產(chǎn)業(yè)基金：30億元，湖南
華映蘇州文化產(chǎn)業(yè)基金：10億元，浙江
（資料來源：北京匯信合智咨詢服務有限公司）